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CFNAI-MA3显示、美国经济疲软但衰退机率未见升高

2020-08-13 807 views 232
CFNAI为85项指标(涵盖生产、销售、薪资、支出)的加权平均,截至2019年8月22日为止已有51项公布、未公布的数据以预估值暂代。5月数据自-0.03下修至-0.10。2019年7月CFNAI下跌主要是受生产相关指标下滑的拖累,四大类别指标均低于6月水準且对7月指数做出负面贡献。2019年7月CFNAI 3个月移动平均值(CFNAI-MA3)自6月的-0.30(初估值为-0.26)升至-0.14,连续第6个月呈现负值、创2015年2月至2016年11月以来最长低迷纪录。

值得注意的是,2019年4月CFNAI 3个月移动平均值自-0.47下修至-0.50、创2012年8月(-0.51)以来最低。历史经验显示,CFNAI 3个月移动平均值低于-0.70会增加经济步入衰退的机率(见下图,图片来源:芝加哥联储)。生产相关指标7月份对CFNAI做出-0.25的贡献、逊于6月的0.09。联準会(FED)8月15日公布,2019年7月美国工业生产指数(2012年=100)月减0.2%至109.2,製造业指数月减0.4%、3个月以来首见下跌。

FED数据显示,美国7月製造业指数年减0.5%、4个月以来第2度呈现负数。作为对照,2016年11月至2019年3月期间这项指数的年增率均为正数。美国劳工部劳工统计局(BLS)8月2日公布,美国7月製造业每週平均工时减少0.3小时至40.4小时、创2011年11月(40.4小时)以来新低。

2019年7月销售、订单与库存类别对CFNAI的贡献为-0.05、逊于6月的-0.01。就业相关指标对CFNAI的贡献自6月的0.0降至-0.01。2019年7月美国非农业就业人数月增164,000人、6月自224,000人下修至193,000人。个人消费与房市类别对CFNAI的贡献为-0.06、逊于6月的-0.05。2019年7月美国新屋开工年率月减4.0%至119.1万户、连续第3个月呈现月减,创2018年9-12月以来最长低迷纪录。

新闻主要原文出处Chicago Fed National Activity Index Points to Slower Economic Growth in July*编者按:本文仅供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力,自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与《精实财经媒体》、编者及作者无涉。




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